继续看好欧元日元黄金走势

除了政圈之外，金融市场也有所谓鹰派和鸽派之分，最主要是用来形容中央银行货币政策的路线图。传统来说，某个央行未来展开加息周期，我们都形容这就是鹰派的货币政策。相反，展开减息周期则被形容为鸽派的货币政策。例如一间央行结束量化宽松货币政策开始退市，也会被形容为鹰派。相反，量化宽松则视为鸽派。

目前金融市场有些投资者甚至分析员出现迷思，就是美国联储局明明仍在加息周期，为什么会被形容为鸽派呢? 而因此误以为联储局仍在加息，货币政策仍然鹰派，所以继续买入美元，又或者沽出非美货币或黄金等商品，因而造成一定损失。

如果市场只有一间央行加息，其他央行按兵不动甚至减息，那么这一间央行肯定是鹰派。但如果市场有多间央行同步加息，就正如去年一样，除了日本央行之外，所有主要工业国央行都展开加息周期，那么就要比较哪一间央行最进取加息。

加息幅度最多的央行，就会被视为鹰派。相反，加息最少的就会被视为鸽派。所以去年联储局比起其他央行的加息力度和幅度最厉害，被视为鹰派，亦因此美元表现一枝独秀。其他非美货币因加息力度和幅度没有联储局这么进取，所以货币政策则被视为鸽派。故在加息周期下，这些非美货币例如欧元、日元、英镑、瑞士法郎以及澳纽加等商品货币全部都下跌。

美国联储局主席鲍威尔在上一次议息会议中，明确表示今年内将会再加息多两次，及后在另一个场合中被访问，也明确表示今年美国通胀已经开始放缓，亦即是间接告诉金融市场，未来联储局的货币政策无需要过于进取。所以，若联储局只会再加息两次，美国息口今年内便会见顶，这样对美汇未来发展非常不利。

再加上，另一边的欧洲央行亦非常明确表示，未来会继续大幅加息压抑高企的通胀，在这样鲜明的鸽(联储局)鹰(欧洲央行)对比之下，欧元兑美元后市绝对可以看高一线。除此之外，估计日本央行在货币政策方面，亦会开始新的里程碑。因日本经济开始复苏，当地零售业表现相当不俗，而工资升幅亦创下26年新高，通胀亦仍然维持在3.8%的高水平。

故此金融市场会猜测现任日本央行行长黑田东彦离任之后，新的继任人将会开始部署结束量化宽松(退市)，然后再部署加息压抑通胀。日本首相岸田文雄民望跌破30%，故此他有压力在今年内提前举行大选，而他的民望下跌，最主要亦是日本当地的通胀持续升温，导致民怨四起。如果提前大选的话，岸田文雄必须给压力日本央行打压通胀，所以不管用经济角度又或者政治角度来去判断，日本央行几乎肯定要加息去压抑通胀来降低民怨。

日本经历超过30年通缩之苦，现在好不容易下重新出现通胀，日本央行定必会把握今次的千载难逢机会，将过去30多年扭曲的货币政策正常化，即是停止印钞及尽快加息来让货币政策回复正常。在这趋势之下，日元对美元后市更加可以看高一线。

在欧元和日元后市都可以走高而美汇走弱的大前提下，对金价后市亦相当利好。再加上以中国人民银行为首的各国央行，持续增加黄金储备，对金价后市更可以说是如虎添翼。若环球地缘政治紧张，对金价更加是火上加油。估计金价绝对有条件在今年内再创历史新高，后市不妨可以更加看高一线。