银行业绩随经济稳中向俏

在香港上市的三家非中资银行近期陆续发布了2023年中期业绩，每每有理想表现，显然与疫情受控后经济渐次复常有关。银行业更受惠于经济回稳使以信贷为主的资产素质有改善，加息和息差扩宽更对行业提升经营回报。此乃值得留意的板块。

先谈实际业绩表现。最惹人注目的，该是(1)汇丰控股(00005)：股东应占溢利于20223年上半年达169.66亿美元，同比增长1.13倍，较2022年赚82.89亿美元升13.92%的表现更佳。(2)恒生银行(00011)股东应占溢利于2023年中期达98.27亿港元同比增加79.%，相对于去年上半年赚87.61亿元减少46%，业绩亦有很大改善。(3)渣打集团(02888)法定股东应占溢利于2023年中期达21.28亿美元，同比增加20.%，而税前溢利33.23亿元，其中香港市场10.2亿元增1.7倍。

三大银行的业绩均理想，同时受惠于多个正面因素，特别是(一)经济渐稳和好转，使以信贷为主的资产素质有明显改善，其中汇控非直接经营中有(i)拨回与计划出售法国零售银行业务相关减值损失21.3亿美元，上年则无此项回拨；(ii)收赚英国硅谷银行所得收益有15.07亿美元，加上(iii)有其他营业收益1.48亿美元，非上年有亏损2.18亿美元。此为该集团的营业利润200.74亿美元同比增加1.73倍，和税前利润216.57亿美元亦升1.48倍之因。(iv)预期信贷损失及其他信贷减值变动，出现的13.45亿美元亏损同比增加23.75%，在净利息业务快速发展中，属可以接受的变异。

恒生银行预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前内达19.24亿港元，不仅同比回落8%和跌幅收窄6个百分点，更较对上的一个半年即2022年下半年大幅减少66%。渣贷款减值支出1.7亿美元，比2022年中期减少9,200万美元或35%。

至于基本业务的发展和回报，亦普见理想，其中：渣打集团的(二)净利息收入47.77亿美元同比增长29.3%，远高于上年中期所升的2%，乃因(1)净息差1.67%大增35个基点的支持，而(2)贷款余额2,901亿美元同比减少7%，比上年所减3%多减4个百分点，反使信贷减值支出减少。恒生银行净利息收益率扩阔62个基点2.09%，而净息差则增加31个基点至1.72%，是为其净利息收入151.91亿元同比增加42.4%之因。

但(三)净服务费业务的表现则差强人意，如恒生此项的收入26.66亿港元同比减少3.%，理由为来自证券经纪相关服务的收入减少12%，与2023年上半年香港股市交投下跌一致。来自零售投资基金的收入与去年同期比较大致持平。信贷融通服务费收入减少 17%，乃由于贷款需求疲弱。贸易融资活动减少，进出口服务费收入因此下跌33%。

再看较为具体的(四)结构性业务业绩，汇控的几个主要业务经调整税前利润都不错：(1)财富管理人银行业务赚85.92亿美元，同比增增加2.45倍，而上年同期则减少21.46%；(2)工商金融业务79.39亿美元同比增加1.31倍，升幅远多于上年的11.42%；(3)环球银行及资本市场经调整税前利润35.8亿美元亦增33.08%，扭转2022年上半年减少10%之况；而(4)企业中心赚15.46亿美元，上年则有亏损2.07亿美元。

但以美国为主的环球经济发展仍不大稳定，面对的高息等问题的压力不轻，加上俄乌的地缘政局相当混乱，故银行业的经营和回报前景只能够是审慎观之。