黄金高位蓄势？美联储降息预期推升避险热度

周四（3月6日）欧洲交易时段，黄金(XAU/USD)连续第二个交易日围绕2900美元/盎司一线盘整，市场情绪偏谨慎。在此之前，因美国方面对汽车进口关税的执行时间进行了延后，加拿大与墨西哥暂时得以喘息。



然而，关税风险尚未完全解除，部分投资者依然保持对避险资产的兴趣。在美联储年内可能多次降息的预期助推下，黄金价格继续保持高位，而2月24日创下的2956美元/盎司的历史峰值也仍在市场关注之中。

基本面分析
关税政策出现缓和迹象，但风险并未彻底消除

近期，美国对加拿大与墨西哥的汽车进口关税实施计划做出了延期处理，一定程度上缓和了北美地区的经贸紧张局势。但这种延后并非无限期，更重要的是，其他国家和地区的进口关税尚在酝酿或处于实施阶段，潜在的不确定性仍可能随时再度爆发。金价在此前一系列关税政策消息的推动下屡次获得避险支撑，当前虽略有修正，但整体仍处于历史相对高位附近。

多家机构押注美联储年内多次降息

随着美国经济数据持续走软，市场对“美国经济独立性”或“经济韧性”的预期逐渐降温，越来越多的交易员和经济学家认为美联储将在2025年实施多次降息。利率预期的快速转变令美元承压，同时推高了黄金作为无息资产的吸引力。

对避险资产的青睐与对全球经济前景的担忧相互交织，使得资金更倾向于寻求稳定的保值与增值渠道。黄金正是在这样的大环境中受到持续关注。

全球金属市场异动不断，地缘与政策因素交织

除黄金以外，铜等其他金属近期波动也较为明显。根据部分媒体报道，美国总统及相关部门曾暗示某些大宗商品进口或可能面临25%的关税，刺激了铜价在前一交易日出现超过5%的涨幅。

另一方面，非洲地区的黄金供应也出现新变数：马里方面宣布暂时停止向外国公民发放小规模金矿开采许可，以防范一系列人员伤亡及环境问题。此举或将影响全球黄金供应链的稳定性，进一步强化了黄金市场的波动。

欧洲议程重点：降息与防务支出

今日欧洲央行将召开利率决议会议，市场普遍预期欧央行会宣布降息25个基点；若实际举措与预期相符，短期市场波动或相对平稳，但如果出现与预期明显不符的动作，欧元及相关资产的剧烈波动也可能波及金市。另外，欧洲多国领导人还将在当天商讨防务开支与对乌克兰提供更多援助的可能性。一旦有新的重大政策落地或出现突发变数，都可能对市场风险偏好产生冲击，并影响黄金的短期走势。

技术面分析师解读：
目前黄金在2900美元/盎司附近维持震荡。整体来看，多头信心仍然稳固，但短期也面临较大技术关口压制。以下为几大关键观察点：

关键水平与支撑阻力

日内关键水平：2914美元/盎司
该位置若能被有效突破，或将吸引更多多头入场，并为进一步冲击2934美元/盎司（R1）铺路。

日内R1阻力：2934美元/盎司
若金价上破此位，则下一目标将直指2950美元/盎司（R2），并逼近2月24日的历史高点2956美元/盎司，一旦再度逼近该高点，市场或发生新一轮剧烈波动。



下方S1支撑：2899美元/盎司，与2900美元/盎司大关重合
此区域是短线多空分水岭，一旦空头成功将价格压制在2900美元/盎司下方，多头情绪易受到打击，短期回调的风险也将显著提升。若有效跌破2899美元/盎司，则金价或继续下探2879美元/盎司（S2），这是另一个可能的多头防守位置。

心理关口与市场情绪

2900美元/盎司是黄金的重要心理关口，市场对整数价位的敏感度往往高于一般技术指标。如果该位置被多空反复争夺，金价很可能在短期内出现剧烈震荡。叠加美联储降息预期和北美地区对外经贸政策动向等诸多不确定因素，资金的流向也更具随机性。关注基本面新闻动向，一旦出现新的重大消息，短线波动幅度会被放大。

高位盘整与回调风险

从整体行情来看，金价自去年底以来一路走强，不断刷新阶段性高点。但随着市场对美联储降息预期的初步消化，多头情绪在当前位置可能有所钝化。此外，若欧央行或美国方面的政策预期再次出现微妙变化，令资金重新评估全球经济复苏与货币政策的前景，黄金也可能遭遇一定的高位回落压力。

关注金价在2900-2934美元/盎司区间内的运行情况：若多头持续未能向上突破，则宜警惕高位获利盘回吐带来的潜在回调；而一旦利多消息集中释放，金价快速冲破2934美元/盎司并直奔2950-2956美元/盎司区域的可能性也不可忽视。

撰写本文时，黄金(XAU/USD)报2902.47美元/盎司，日内下跌0.56%。