【指数专题】降息即将来临 美股震荡不停

随着9月美联储议息会议临近，市场的紧张氛围愈发浓重，美股的波动加剧。从过去几年的经验来看，9月份往往是表现最差的一个月份，因为投资者担忧衰退可能会出现，同时美国大选存在着很大的不确定性，经济数据时好时坏，这些都扰动着美股的走势。

降息预期起伏大 恐慌情绪有增加

在8月底的杰克逊霍尔央行年会上，鲍威尔表示是时候调整货币政策了，市场解读为美联储将在9月开始降息。同时，美国过去的失业率曾一度上升至4.3%（连续4个月上升），9月降息50个基点的概率曾经一度超过50%，甚至有押注年底大幅降息的预期。

不过从最近的预测来看，特别是8月CPI数据公布之后（核心CPI同比上升3.2%，表明美国的通胀仍有可能卷土重来），削弱了美联储大幅降息的可能性。CME美联储观察显示，预计美联储9月降息25个基点的概率为85%，降息50个基点的概率下降至15%，对比两周之前有了很大的变化。

风险越来越高 衰退还需警惕

美联储官员和国际投行机构曾多次预测，美国经济将“软着陆”。高盛的分析师认为“软着陆”的可能性不足30%。但这并不能打消投资者的顾虑，毕竟此轮美联储的加息幅度很大，速度很快，且已经持续2年半了，超过过去的平均周期。有一部分的观点认为美联储应该尽快降息，避免对经济造成伤害；另一部分则认为美联储应该暂缓降息，甚至考虑加息，毕竟通胀是经济的“隐形杀手”，一旦失控将对经济造成难以估量的伤害。

在经济放缓的大背景下，投资者的情绪也越来越脆弱化，任何的风吹草动都有可能导致大量的抛售出现，8月初日本央行逆势加息，加之美国的非农数据表现较差，美股就连续三天大跌，到了9月份，这种紧张的氛围更是无处不在。

股神巴菲特也嗅到了股市中暗含的危机。据美国证券交易委员会（SEC）的文件披露，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司在9月6日至10日期间，连续三个交易日减持美国银行股票，合计减持579.709万股，套现约2.3亿美元。年初，巴菲特持有的现金已经达到2000亿美元，年中达到2500亿美元，目前可能已经超过3000亿美元，或许他已经预见到美股可能迎来更大的调整。

综合来看，美联储在9月降息的可能性为100%，理论上利好美股。不过衰退的担忧挥之不去，若是市场再次陷入严重的恐慌之中，美股或将出现较大的调整。

技术面，美股处于多头趋势，破高并不意外，道指下方关注38800的支撑，上方关注41600的阻力；标普下方关注5250的支撑；纳指下方关注18000一线的支撑。

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