美联储会发出9月降息信号吗？

在6月的最近一次会议上，美联储似乎比预期更加强硬，将其对年底前降息的预期从3次下调0.25个基点下调至1次。尽管如此，5月份低于预期的CPI数据并没有让市场参与者相信政策制定者的意图。



从那以后，6月份的就业报告显示劳动力市场进一步疲软，而6月份的CPI数据也低于预期，促使包括鲍威尔主席在内的几位官员指出，这些数据增强了他们的信心，即价格压力将持续保持在低位。鲍威尔还表示，他们不会等到通胀率达到2%才降息。

投资者的押注是否过于鸽派？

所有这些进展都促使投资者充分消化了9月份降息25个基点的预期，并在今年年底前降息两次以上。联邦基金期货显示，第三次降息的可能性高达80%，价格已经完全反映在1月份的降息中。

尽管制造业重新陷入收缩，但7月PMI预览值显示商业活动进一步改善，第二季度GDP首次预估显示经济表现远好于第一季度，因此投资者的降息押注可能过于温和。

美联储会议等待新的线索

市场参与者对美联储未来行动方针看法的下一个考验可能是下周的美联储政策会议。这将是一个没有最新经济预测的会议，因此，考虑到本次会议预计不会有政策行动，焦点可能会落在声明和鲍威尔主席的会议上，以暗示和线索表明9月降息是否确实是板上钉钉的事情，以及他们之后的计划。

纽约联邦储备银行前总裁杜德利今年稍早曾主张升息，但他已改变主意，杜德利周三指出，美联储最好在下周的会议上降息。尽管杜德利已不再是委员会成员，但他180度的大转变可能在某种程度上表明，7月份的会议可能比6月份的会议更倾向于鸽派。

话虽如此，即使鲍威尔及其同僚表现得更为温和，为9月降息打开大门，或许还暗示12月将再次降息，美元也不太可能大幅下跌，因为这种情况已经被市场完全消化了。如果有丝毫迹象表明今年第二次降息并非板上钉钉，而且可能取决于即将公布的数据，那么美元实际上可能会反弹。

欧元/美元可能重拾跌势


（欧元/美元日图 来源：易汇通）

如果上行风险成为现实，欧元/美元可能会面临新的压力，空头可能会瞄准1.0760一线。如果在该区域找不到买家，跌破1.0760可能会促使汇价向1.0665附近延伸，该区域在6月14日和26日曾充当关键支撑位。

如果想要欧元/美元前景转为看涨，可能需要一个决定性的高于1.0945的收盘价为条件。如果行情继续走高，这可能会鼓励买家挑战1.0980的阻力位，该阻力位以3月8日的高点为标志，向上突破该关口后可能会向1月2日的高点1.1045前进。

北京时间17:36，欧元/美元报1.0832，跌幅0.20%。