黄金交易提醒：避险买需“昙花一现”，美元上涨令金价承压回落，市场等待美联储会议

周二（7月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2383.94美元/盎司附近。金价周一回落0.2%，收报2383.44美元/盎司，受累于美元上涨，另外，以色列和黎巴嫩引发的避险情绪很快消退，投资者等待美联储政策会议出现任何有关降息的迹象。



美元指数周一上涨约 0.2%，盘中触及逾两周来的最高水平104.75，收报104.57，这使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。

随着金饰需求下降，全球最大黄金消费国中国的黄金消费量在 2024 年上半年下降 5.6%。不过，金条和金币的购买量大增。

Marex分析师Edward Meir称："美元走强，我们看到的亚洲大国数据显示黄金消费量下降，这是一个很大的负面因素。"

在以色列占领的戈兰高地发生火箭弹袭击后，人们担心中东冲突会扩大，这支持了对黄金作为地缘政治风险对冲工具的需求。金价周一盘初一度涨至2303美元附近，但未能守住涨势。

因为后来以色列官员表示，他们希望在不爆发全面战争的情况下打击真主党。这令避险情绪快速回落。

交易员们准备迎接本周稍晚的一系列市场事件，包括美联储、日本央行和英国央行的政策决定，以及周五的美国就业报告，该报告可能对美联储至关重要。

市场普遍预计美联储联邦公开市场委员会（FOMC）本周将维持利率不变，但或许会承认通胀已逐步接近美联储2%的目标，会在9月的下次会议上将利率下调25个基点。市场押注美联储将在周三的政策会议上为9月降息铺路。

Forex市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中称："如果美联储确认鸽派立场，预测或将升级为年底前可能三次降息。"

虽然 FOMC 不会在 8 月召开会议，但美联储主席鲍威尔可能会利用 8 月下旬的杰克森霍尔央行总裁会议为降息做准备。届时，更多的通胀数据和周五的 7 月就业报告可供决策者权衡 9 月降息的条件。

Bannockburn Global Forex 首席市场策略师Marc Chandler称：“市场现在没有太多信心。市场没有太多信心，因为大家都在读同一个脚本，即美联储的'鸽派按兵不动'。"

在7月30日至31日会议之前，决策者不愿承诺首次降息的时间，但他们对近期数据显示物价压力正在普遍缓解表示欢迎。数据显示，整体通胀率正越来越接近美联储的目标，而就业、房地产和其他市场的证据表明，这一趋势将会持续下去。

上周五公布的数据显示，美联储偏爱的个人消费支出(PCE)物价指数6月同比上涨2.5%，增幅低于5月的增长2.6%。2022年，该指数同比增速一度高达7.1%。实际上，自3月以来，PCE物价指数环比变化年率显示，该指数仅上涨 1.5%，比美联储的目标低0.5个百分点。剔除波动性较大的食品和能源价格的指标同期上涨2.3%，距离2%的目标仅一步之遥。

再加上物价压力正在缓解的更广泛感觉，这些数据可能足以让美联储官员在下周的政策声明中改变他们对通胀“处于高位”的描述，并指出对通胀将回落至2%的信心正在增强。决策者曾表示，他们应该在通胀完全回到目标水平之前开始降息，如果即将公布的数据与最近几个月的数据保持一致，他们可能所剩时间不多了。

美联储“距离目标仅有50个基点…因此看起来距离不是很远”，圣路易斯联储前主席、现任普渡大学(Purdue University)Mitchell E. Daniels Jr.商学院院长的布拉德表示。

“通胀率仍处于高位吗？当然。但已经不像以前那么高了，”布拉德说。如果声明稍作修改，比如将其描述为“略微偏高”，将“向市场发出一个重要信号，表明你正在考虑过去一年发生的所有通胀回落，你认为这是真的，而且认为这种情况不会逆转。”


图：美国利率与通胀走势

美联储在通胀飙升后曾加息以减缓经济增长，然后自去年7月以来一直将利率维持在当前的5.25%至5.50%区间，使目前的紧缩货币政策周期成为近几十年来最长持续期之一。

尽管去年曾有警告称，如此严格的金融环境可能引发经济衰退，但美联储至少目前似乎已经找到了最佳平衡点。通胀率下降，失业率虽然逐渐上升但仍保持在4.1%左右，许多美联储官员认为这一水平代表着充分就业。

包括近期令人失望的房屋销售和不断上升的贷款拖欠率在内的一些数据可能表明经济疲软。但最新的整体经济产出报告却出人意料地强劲，第二季经济年化增长率达到2.8%。美联储认为，与稳定通胀相符的经济潜在增长率约为1.8%。

“他们公布了令人鼓舞的通胀数据…显然美国经济正在放缓。风险平衡与四个月前不同。”花旗全球首席经济学家Nathan Sheets表示。“感觉他们想要更加确定，所以在7月发出信号，在9月降息。”

美联储将于北京时间周四凌晨2:00发布最新政策声明，美联储联储主席鲍威尔将于半小时后举行新闻发布会。

中长线来看，市场似乎依然偏向看涨后市，世界黄金协会(WGC)数据显示，为投资者存放黄金的全球黄金交易所交易基金(ETF)上周净流入9.8公吨。7月，黄金ETF势将净流入39吨，将为连续第三个月实现净流入。

本交易日投资者需要关注美国6月JOLTs职位空缺数据，留意地缘局势相关消息，留意市场对美联储决议的预期变化。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间07:22，现货黄金现报2382.29美元/盎司。