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避险需求推升金价接近历史高位，贸易紧张局势成关键驱动因素
ZhiKu Market News
2025-03-05 11:33:54
现货黄金价格维持在2,913美元/盎司附近，距离上周创下的历史峰值仅约40美元。
在过去一周，美国政府对亚洲大国商品关税翻倍，并对加拿大和墨西哥征收25%关税，引发全球市场担忧。
然而，美国商务部长霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）在接受采访时表示，美国可能会考虑部分降低对加拿大和墨西哥的关税，市场对此保持关注。
贸易摩擦升级，黄金避险吸引力增强
市场普遍担忧，贸易摩擦将推高通胀并拖累全球经济增长，这促使投资者转向黄金作为避险工具。
黄金自2023年底以来累计上涨超过40%，反映出市场避险情绪的持续高涨。此外，债券市场同样对美国经济前景表示担忧，摩根大通国债客户调查显示，市场看涨美债的净仓位达15年来最高水平，凸显市场对经济增长放缓的预期。
美元回落主要是受美国经济增速放缓的担忧情绪扰动，同时即将公布的3月非农数据预期偏弱（就业增加15万，失业率4.2%），若低于预期，可能强化降息预期，限制美元上行空间。进一步推动金价走强。
编辑观点：
从目前市场状况来看，黄金仍有上行空间，主要受以下因素支撑：
1.避险需求持续——市场对经济增长放缓的担忧仍在发酵，黄金作为避险资产仍受青睐。
2.美元走软——近期美元回落提升了非美货币持有者的黄金购买力，有助于支撑金价。
3.通胀预期升温——若贸易紧张局势推升成本压力，可能进一步增强黄金的抗通胀吸引力。
未来金价走势仍取决于贸易局势的进一步发展以及美联储政策动向。如果全球经济放缓信号增强，或央行释放更多宽松信号，黄金可能迎来新一轮突破。
在过去一周，美国政府对亚洲大国商品关税翻倍，并对加拿大和墨西哥征收25%关税，引发全球市场担忧。
然而，美国商务部长霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）在接受采访时表示，美国可能会考虑部分降低对加拿大和墨西哥的关税，市场对此保持关注。
贸易摩擦升级，黄金避险吸引力增强
市场普遍担忧，贸易摩擦将推高通胀并拖累全球经济增长，这促使投资者转向黄金作为避险工具。
黄金自2023年底以来累计上涨超过40%，反映出市场避险情绪的持续高涨。此外，债券市场同样对美国经济前景表示担忧，摩根大通国债客户调查显示，市场看涨美债的净仓位达15年来最高水平，凸显市场对经济增长放缓的预期。
美元回落主要是受美国经济增速放缓的担忧情绪扰动，同时即将公布的3月非农数据预期偏弱（就业增加15万，失业率4.2%），若低于预期，可能强化降息预期，限制美元上行空间。进一步推动金价走强。
编辑观点：
从目前市场状况来看，黄金仍有上行空间，主要受以下因素支撑：
1.避险需求持续——市场对经济增长放缓的担忧仍在发酵，黄金作为避险资产仍受青睐。
2.美元走软——近期美元回落提升了非美货币持有者的黄金购买力，有助于支撑金价。
3.通胀预期升温——若贸易紧张局势推升成本压力，可能进一步增强黄金的抗通胀吸引力。
未来金价走势仍取决于贸易局势的进一步发展以及美联储政策动向。如果全球经济放缓信号增强，或央行释放更多宽松信号，黄金可能迎来新一轮突破。
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