COT报告：随着美元指数跌破100，资管公司可能已转为做空美元

每周COT报告显示了大型投机者在芝加哥商品交易所期货市场中的持仓情况。以下是截至2025年4月8日周二美国商品交易委员会发布的COT报告披露的部分持仓数据。该报告的发布日与其记录的交易员实际持仓之间，存在3天的滞后期。该报告在周五发布，但其中只有至周二的数据。



值得注意的是，资产管理公司仍持有美元指数的净多头头寸，但随着美元指数跌破100，此后他们可能已转为做空美元。交易员对澳元和加元的看跌情绪有所减弱，同时对欧元/美元的看涨兴趣有所增加。

大型投机者将澳元期货（AUD）的总空头持仓减少了10%（10200手合约），多头持仓增加了9%（2200手合约），净空头持仓减少了12500手合约；加元期货（CAD）的净空头持仓降至6个月以来的低点；大型投机者通过减少纽元（NZD）的总多头持仓29%（3300手合约）和总空头持仓16%（9100手合约）来降低对纽元的风险敞口；由于交易员质疑做空“首选”避险货币瑞郎（CHF）是否是个好主意，瑞郎期货的总空头持仓大幅下降了26%（12200手合约）。他们还将日元期货（JPY）的总空头持仓减少了26%（10300手合约）。

此外，交易员再次押注能源市场，将西德克萨斯中质原油（WTI）的总空头持仓增加了12%（18500手合约），并减少了3%（9400手合约）的空头持仓。

资产管理公司全力做空标准普尔500指数合约，将总空头持仓增加了32%（66900手合约）。转而持有道琼斯工业平均指数（DJI）期货的净空头头寸，并将纳斯达克（NQ）期货的净多头持仓减少了10200手合约。

美元持仓情况（IMM数据）


（美元指数日图 来源：易汇通）

美元指数上周收于100下方，这是自2023年7月以来首次周线收于这一关键水平之下。这也表明，资产管理公司可能已经转为持有美元指数的净空头头寸，截至周二收盘时，他们的净多头头寸仅约为20000手合约。

不过，根据国际货币市场（IMM）的数据，期货交易员实际上仍持有50亿美元的美元净空头头寸。

鉴于自2022年4月以来100这一水平一直作为支撑位，未来美元指数在100附近的走势将是关键。

欧元/美元（欧元期货）持仓情况


（欧元/美元日图 来源：易汇通）

上周，资产管理公司大量押注欧元/美元上涨，将总多头持仓增加了28500手合约（7.4%），使其净多头持仓达到6个月以来的最高水平。大型投机者也将其净多头持仓增加了8200手合约，这是他们连续第四周持有净多头头寸。

商品货币外汇（澳元、加元、纽元）持仓情况

上周，澳元/美元从0.59美元的价位强劲回升，抹去了前一周的所有跌幅。大型投机者减少了10200手合约的总空头持仓，这是自6月以来空头回补速度最快的一次，资产管理公司平仓了11700手合约（自5月以来空头回补速度最快）。不过，资产管理公司也增加了8000手合约的多头持仓，而且这是在澳元/美元从周三的低点开始强劲反弹之前。

加元（CAD）期货


（美元/加元日图 来源：易汇通）

几个月来，净空头持仓一直预示着加元可能出现看涨反转。因此，看到加元最终走强，同时美元/加元大幅下跌，是件好事。大型投机者的净空头持仓已降至6个月以来的低点，鉴于上周后半段加元出现强劲的看涨走势，净空头持仓还有可能进一步下降。

纽元（NZD）期货

资产管理公司和大型投机者也减少了对纽元期货的净空头持仓。不过，由于多头和空头持仓都有所削减，他们似乎是在降低对纽元的风险敞口。尽管如此，与澳元和加元一样，纽元/美元在本周后半段也出现了强劲回升，这大概是由于新的多头头寸和进一步的空头回补共同作用的结果。总体而言，看来商品货币外汇已经迎来了周期低点。

标准普尔500指数（ES）、纳斯达克100指数（NQ）期货持仓情况

上周初，看空者毫不犹豫地做空美国股市指数，资产管理公司将其对标准普尔500指数期货的总空头持仓增加了33%（67000手合约）。这是自2022年12月以来空头持仓增长最快的一次，并将其净多头持仓拉低至2023年12月以来最不乐观的水平。

不过，鉴于本周后半段市场强劲反弹，很多空头可能已经投降了。

同样值得注意的是，资产管理公司做空纳斯达克指数的时间要长得多。