9月环球央行议息大检阅

踏入9月份，有多国央行举行议息会议，按次序分别为澳洲、加拿大、欧洲、美国、英国、瑞士和日本，当然最为瞩目的就是9月20号联储局的议息会议，因为市场正观察联储局是否会在加息周期进行最后一次加息，意味着美国息口即将见顶，这也决定美元美汇指数后市的去向。当然，其他央行的议息会议也不容忽视。

首先，澳洲和加拿大分别会在9月5和6日举行议息会议，澳洲央行在今次议息会议中或会加息，但不管加息与否，金融市场已经开始预期澳洲央行会停止加息，意味着澳洲息口已经见顶。甚至有投行已经开始预期澳洲在明年会开始部署减息，即是说澳洲有机会是最先减息的主要货币交易国央行，这样很大程度会令澳元后市全面受压。另一边厢的加拿大央行亦同样面对这个问题，因为加拿大经济和澳洲不相伯仲的疲弱，金融市场同样估计加拿大息口或已经见顶，明年同样有减息压力，所以加元后市也不容乐观。

至于9月14日欧洲央行会举行议息会议，欧洲央行行长拉加德在8月已明确表态9月或者会暂停加息一次，但往后是否停止加息，笔者则认为欧元区通胀仍然偏高，所以稍后时间仍然有加息压力，只不过可能再隔一次的议息会议中才会加息。若这判断正确的话，欧元仍然有加息压力下应该可以稍为看高一线。

到9月20日，就是万众瞩目的联储局议息会议，因为今次的议息会议，联储局有机会向市场发送息口见顶的强烈信号，所以笔者不会在乎今次议息会议是否加息，只会在乎联储局是否释放息口见顶的信号。若释放这个息口见顶的重大信号，那么美元便有机会对欧元、英镑、瑞士法郎和日圆下跌。但因澳纽加央行亦有机会息口见顶，甚至市场预期他们会比联储局更早减息，所以澳纽加元有机会比美元更弱。所以若金融市场未来炒作美元见顶概念，要买入仍有加息压力的货币才有机会获利。

到9月21日，英国和瑞士央行都会召开议息会议。瑞士央行同样有加息压力，但加息压力不大，最后同样亦要看瑞士央行的会后声明，若表示未来仍倾向加息压通胀的话，那么瑞士法郎继续可以看高一线，相反瑞士央行如果在会后意外地放鸽的话，即息口亦已见顶，那么瑞士法郎便有机会出现较大的跌幅。

而至于英伦银行则有机会继续加息，主要是英国通胀仍然居高不下，故此英伦银行根本没有放鸽的条件，只可默默地继续加息来抗通胀。在未来英国央行加息压力较为明确之下，英镑表现有望继续维持强势，保持今年一枝独秀的局面。

最后，到9月22日也是市场所关注的日本央行议息会议。在上次的议息会议中，日本央行突如其来提高YCC，即提高孳息率上限控制去到1%，消息一度令日圆急升，但及后在日本央行的言论打压后才回落。金融市场在日本央行议息前夕心情十分矛盾，一方面不会预期日本央行有所动作，但又害怕日本央行的“神经刀”做法，因日本央行作风较为喜欢出其不意令市场错愕。但不管怎样，日本央行未来继续有收紧货币政策的压力，所以笔者不敢看淡日圆后市。

需要补充一点，若果联储局在议息后放鸽表明息口见顶的话，尽管未来短期内不会减息，但美汇指数和美国债息估计会在联储局议息之后而下跌，那么这对金价后市极为有利。