现货黄金弱反弹，FED前景待明晰，逆转强势美元还须“借力”

周二(6月6日)，现货黄金延续反弹，但势头偏弱，尽管美债收益率走低为非孳息资产黄金提供了支撑，但投资者期待美联储政策前景变得更加明朗。欧洲央行多名官员发表鹰派言论，相对美联储更为强硬，利率美高欧低的情形可能会在今年晚些时候逆转，届时也将利空美元。

北京时间20:14，现货黄金上浮0.14%至1964.52美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.33%至1980.9美元/盎司；美元指数上涨0.22%至104.245；欧元兑没有换下跌0.32%至1.0677。


由于美联储积极的紧缩货币政策和美国地区银行使用的信贷发放程序中增加了更多的筛选措施，美国经济活动广泛收缩。美国银行似乎不愿意向家庭和公司发放信贷，以便在动荡的环境中保持其资产质量。

但市场对美联储6月政策的看法仍然有分歧，这限制了金价的任何重大行情。美国劳动力市场新增就业人数的稳定增长支持了进一步加息的必要性，而持续收缩的工厂活动和低于正常水平的服务活动表明，美联储应该暂时暂停政策紧缩，观察加息的影响。

OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示：“美联储行动仍存在相当大的不确定性......(5月份的)非农就业人数非常强劲，但失业率下降，ISM数据显示全面疲软。最终的一切将取决于下周二(6月13日)公布的5月CPI数据......强劲的通胀报告将扼杀任何加息暂停预期。”

根据CME的“联储观察”工具，交易员预计美联储在6月13日至14日的政策会议上维持利率不变的可能性为74.8%，到年底前联邦基金利率将保持在5%以上。


DailyFX分析师Warren Venketas在一份报告中写道：“在阻力方面，多头似乎无法站稳1980-1985区域上方。考虑到本周没有进一步产生重大影响的美国数据，我预计金价走势不会太猛。”

IG市场分析师Yeap Jun Rong表示：“美联储依赖数据的立场将意味着利率预期可能会继续大幅波动，因为它对即将公布的经济数据更加敏感，关键看点是下周的美国5月CPI报告。关于最终利率必须升至多高以及美联储降息预期不断变化的说法可能会暂时限制金价上行空间，直到这方面的情况更加明朗为止。”

对于美联储将做什么以及如何传达其货币政策决议存在不确定性。市场也不太可能在美联储“噤声期”内获取更多资讯，而下周公布的通胀数据可能会造成进一步混乱，预计黄金暂时不会获得任何新的刺激。

欧洲央行一些官员放鹰
在去年秋天通货膨胀率达到两位数之后，欧洲央行在过去一年中以有记录以来最快的速度加息。许多政策制定者认为，货币紧缩已进入最后阶段，利率见顶已近在咫尺。但包括行长拉加德在内的欧洲央行官员本周陆续发表鹰派言论，巩固了市场对欧洲央行6月以及之后进一步加息的预期。

拉加德周一(6月5日)承认欧元区核心通胀出现“放缓迹象”，过去加息的影响“开始显现”，并可能“在未来几年加强”。但她指出：“最新的可用数据表明，潜在通胀压力的指标仍然很高，但没有明确证据表明潜在通胀已经见顶。”

拉加德重申了欧洲央行的立场，即需要再次将利率提高到“足够严格的水平”，以将通胀率降至欧洲央行2%的目标，并且利率“将在必要的时间内保持在那样的水平”。

德国央行行长约阿希姆·内格尔更是对“利率很快见顶论”表示怀疑，“从现在的角度来看，仍然有必要加息几次。对我来说，不确定我们是否会在夏季达到利率峰值。”内格尔是欧银管理委员会26名成员中最鹰派的之一。

到2025年恢复2%通胀都很难
6月15日加息被认为是板上钉钉的事情，许多政策制定者也表示可能在7月继续加息，但很少有人冒险讨论夏季过后的前景。问题在于，在工资快速增长和服务需求旺盛的推动下，潜在通胀似乎居高不下，这表明到2025年将价格涨幅恢复到2%可能很难。

尽管欧元区核心通胀在5月份的降幅超过预期，但依然超过5%，内格尔并不认为有重大变化。“潜在价格压力还是太高了，到目前为止几乎没有减弱的迹象，我们必须比当前表现得更有定力。”

欧洲央行政策制定者诺特(Klaas Knot)周二表示：“我们将继续收紧政策，直到看到通胀率恢复到2%，但这必须一步步来。通胀率仍然太高，但最糟糕的情况已经过去。看到了货币政策紧缩正在向实体经济传递的初步迹象，潜在价格压力将被证明更难降低。"

德国商业银行的Praefcke还写道，欧洲央行理事会成员也即将步入下次会议前的“噤声期”，这意味着欧元将缺乏任何大幅波动的动力。他认为，由于缺乏明确的动力，欧元/美元未来几天将在1.07附近徘徊，市场在等待下周央行决定来指明方向。在这之前，建立该货币对的新头寸其实是没有意义的。

但由于欧元区核心通胀迄今为止缺乏美国那样的明显下降迹象，这应该会导致美元利率在今年晚些时候下降，而欧元区利率将在一段时间内仍处于高位。高美元和低欧元利率的情形可能会逆转，进而利好欧元兑美元汇率。

现货黄金上看1975美元
小时图上看，金价交投于1961美元上方，它是1983美元-1938美元下行区间的50%斐波那契回档位，后市将上摸61.8%斐波那契回档位1966美元和80.9%斐波那契回档位1975美元。反之，若金价重新走低，后市将下探38.2%斐波那契回档位1955美元和23.6%斐波那契回档位1948美元。