对冲基金对黄金持中性态度，经济衰退风险部分抵消美债收益率上涨影响

美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，在上周美国货币政策决定公布前，对冲基金对黄金保持相对中性的仓位，因此黄金市场仍不急于表现。

CFTC截至9月19日当周的分类交易员承诺报告显示，基金经理增加了Comex黄金期货的投机性多头总头寸3435份合约，至121172份合约。与此同时，空头头寸减少了9384份合约，至73782份合约。



黄金市场目前净多头47390份合约，与上周触及的两周低点相对持平。在调查期间，金价在每盎司1950美元上下波动。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“尽管美债收益率持续上升，美元接近6个月高位，随着基金在联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前削减了看跌押注，大部分买盘是由空头回补推动的。”

分析师指出，受到经济不确定性上升和美联储货币政策鹰派立场的拉锯战的影响，金价自5月以来一直处于中性交易区间。

上周，美联储维持联邦基金利率在5.25% - 5.50%不变，但仍坚持其立场，即在可预见的未来，利率需要保持在限制性区间，以抑制通胀。为了强化其“更久更高利率”的立场，美联储预计2024年将降息2次，低于此前估计的4次。

道明证券的大宗商品分析师表示：“黄金投机者在FOMC会前增加了多头，并回补了空头。然而，鲍威尔主席发表了一个意外的鹰派言论，重申了“更久更高利率”的说法，这是黄金投资者最担心的。此后，这促使CTA大幅消减多头，并增加净空头头寸。展望未来，经济数据将有助于确定金价的走向。”“与此同时，强劲的现货市场继续抵消传统宏观经济关系的影响，突显出金价在美债收益率大幅上升之际的韧性。”

道明证券表示，随着美联储的货币政策立场加大了经济衰退的风险，他们认为黄金作为避险资产的潜力进一步增强。

与此同时，分析师还表示，美国不断扩大的赤字将为黄金提供支撑。上周，美国财政部报告称，美国债务有史以来首次超过33万亿美元。

投资通讯《高科技策略师》的创始人Fred Hickey在一篇社交媒体帖子中表示：“所有主要政府和央行都是巨额赤字支出者，靠大量印钞（贬值）提供资金。与黄金相比，没有‘干净的衬衫’。”

考虑到快速增长的33万亿美元国债、每年2万亿美元的赤字、8万亿美元的美联储资产负债表、每天20亿美元的利息支付、国会完全失灵以及两位令人讨厌的主要总统候选人，人们怎么能认为美元是“干净衬衫”的替代品呢？



现货黄金日线图

北京时间9月26日11:01 现货黄金 报 1913.55 美元/盎司