白银市场分析：美国加息预期与强势美元施压，白银面临下行风险

周二（12月24日），由于美联储对货币政策前景保持鹰派态度，且美国国债收益率创六个月以来新高，白银市场的压力依然较大。美元指数持续坚挺，维持在108.00上方的区间内，这使得无息资产如白银面临较大的机会成本压力。



美联储鹰派立场施压白银价格
美联储的货币政策立场成为白银价格下行的主要因素之一。近期，美联储在其“点阵图”中暗示，2025年可能仅会有两次降息，并指出劳动市场状况并不像之前预期的那样糟糕。美联储的这一表态显现出对通胀的警惕，尤其是在即将上任的特朗普政府可能推出的移民、关税和税收政策可能带来通胀压力的背景下。因此，美联储的鹰派立场使得市场对降息的预期进一步下调，进而推动了美国国债收益率的上升。

美国10年期国债收益率在近日上涨至超过6个月以来的最高水平，约为4.6%，这对以无息回报为主的贵金属如白银造成了不小的压力。收益率的上升使得投资者更倾向于选择债券等有息资产，进而抑制了对白银等非收益性资产的需求。白银价格因而难以突破之前的上行趋势线，并持续受到美元强势的制约。

技术面分析
从技术面来看，白银价格在突破30美元后未能有效维持上涨趋势，且近期价格已经跌破了自2月29日以来的上升趋势线，这表明白银市场的上涨势头已遭遇疲软。当前白银价格维持在200日指数移动平均线（EMA）附近波动，显示出市场在短期内缺乏明确的方向。

14日相对强弱指数（RSI）目前反弹至接近40水平，这意味着若价格未能突破此水平，则可能形成新的空头动能。下行方面，9月低点27.75美元/盎司将是一个关键支撑位，而上行压力则集中在50日EMA附近，约为30.90美元/盎司。白银价格如果未能突破该区域，可能会面临进一步的下行风险。



市场展望
在未来的几周内，白银价格的走势可能将继续受到美联储货币政策预期、美元强势以及全球经济不确定性的共同影响。随着年底临近，市场流动性较低，交易量也受到假期影响，可能会导致价格波动更加剧烈。然而，若美联储继续保持其相对鹰派的货币政策立场，且美国国债收益率继续上升，则白银的上行空间可能将受到压制。

尽管如此，白银作为贵金属依然具备一定的避险属性，特别是在地缘政治风险持续升温的背景下，如俄乌局势的进一步恶化、以色列和哈马斯的冲突等问题，可能会在一定程度上为白银提供支撑。不过，当前的宏观经济环境和美联储的货币政策仍然是决定白银价格走向的主要因素。

因此，白银价格在短期内可能继续面临美元强势与美联储加息预期的双重压力，短期内的价格波动仍可能较大。投资者需要关注美联储政策会议、美国经济数据及其他全球经济动态，来进一步评估白银市场的走势。

目前，现货白银价格回落至接近29.50美元/盎司，日内下跌约0.60%。

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