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【黄金专题】拉锯时间  黄金持坚 - 百利好环球

【黄金专题】拉锯时间 黄金持坚

Senior Analyst Qi Ming
2024-09-10 14:00:00

距离美联储9月议息会议剩下不到10天时间,国际金价目前继续徘徊在2500美元/盎司位置。虽然各项降息预期已经拉满,但从国际金价近期走势不难看出,市场需要美联储在9月会议做出“实际行动”。概括地说就是,进入重大政策转变时间,黄金价格保持坚挺。

 

美国各项数据真真假假

2024年截至目前国际金价涨幅已超过20%,不出意外的话,年度余下时间金价有可能不断创造历史。国际金价涨势为何如此生猛?答案是市场对美元的信心在持续下降。

 

进入2024年,美国各项数据参差不齐,出现相互矛盾的情况也时有发生,直接推动了全球投资者一步步走向美元信心的“对立面”。我们完全可以把黄金看成美元的“看空期权”。

 

就目前而言,美国联邦政府赤字和债务继续野蛮生长,令美国经济承受着巨大的压力,同时也对美元信心造成重大影响。而四年一度的总统选举进一步加剧了美国本已严重的政治内耗,投资者信心雪上加霜。

 

事实上,在非农就业数据被大幅下修之后,支撑国际金价的动力便源源不断地进入黄金市场。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球银行年会上对降息的“首肯”进一步加大了进入黄金市场的资金量。

 

现在,美联储降不降息或许只是一个“伪命题”,关键在于“信心”。

 

美联储9月降息幅度猜想

据CME“美联储观察”:美联储9月降息25个基点的概率为55.0%,降息50个基点的概率为45.0%。到11月累计降息50个基点的概率为32.1%,累计降息75个基点的概率为49.2%,累计降息100个基点的概率为18.8%。

 

综合截至目前有关美联储9月会议降息的消息面来看,市场预期主要落在25个基点和50个基点两个选项,不降息和75个基点及更多其他选项都没有被涉及。当下最热门问题:是降息25个基点还是50基点。

 

从最新一期美联储观察来看,美联储9月降息25个基点的概率仍旧高于50个基点的概率,但值得一提的是,在美联储9月议息会议之前,还有8月非农报告及8月CPI数据,仍存变数。

 

过去两年多的紧缩周期大家都很难过,对于美联储首降即50个基点的预期符合人们对困难的厌恶心理,只是,重大货币政策的改变一般情况下都是循序渐进的,因此可能性不大。

 

要知道,美联储本轮被称之为“50年最暴力”加息周期也是从25个基点开始的。

 

有着货币属性、金融属性、商品属性三大属性的加持,有理由相信国际金价未来没有最高,只有更高。当然,短线不宜看得太多,2600美元比较合理。

 

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