利空英镑！12月贷款数据大降，英银仅加息25基点的概率上升

1月31日，市场分析师Gary Howes撰文称，因贷款数据大幅下降，英国央行下次决议加息25基点，而非50基点的可能性加大。



如果加息的目的是减缓贷款，以降低通胀，那么英国央行将有信心地认为，其在2022年采取的行动正在发挥作用。该行的最新数据显示，抵押贷款、个人贷款和货币供应已经大幅下降，因为加息导致借贷成本上升。

购房抵押贷款批准数量从11月的4.62万降至12月的3.56万，与2009年金融危机时的低点相当；12月消费者信贷净流量为5亿英镑，低于11月的15亿英镑，也低于此前6个月的平均水平12亿英镑；英镑资金净流量从11月的负240亿英镑降至12月的负347亿英镑。

凯投宏观的英国经济学家Ashley Webb表示：“12月的资金和信贷数据显示，2022年底加息进一步抑制了英国经济活动。此外，随着英国央行加息，2023年经济活动遭到的拖累将继续加剧。”
下图显示了英国的利率(蓝线)，新的贷款利率(黑线)和旧的贷款利率(灰线)

英国央行加息以冷却经济活动，确保通胀在很长一段时间内不会超过2.0%的目标水平。英国央行的下次利率决议将在2月2日举行。

市场预期英国央行这次加息50个基点，但周二公布的贷款数据向一些经济学家表明，该行现在可以考虑在2023年初结束加息周期。

退休和投资基金顾问、独立经济学家Shaun Richards说：“这些数字相当一致。我们的抵押贷款市场和货币供应增长疲软，人们可能不愿意为无担保信贷支付更高的利率。在我看来，这再次表明英国央行本周将加息25个基点，而不是许多人仍然预期的50个基点。”

Richards 并不孤单，因为汇丰控股、加拿大帝国银行、加拿大皇家银行、贝伦伯格、摩根士丹利、UniCredit和美国银行等机构都在呼吁加息25个基点。

英镑已经出现走软，可能反映了市场预期英国央行缩小加息幅度。

加拿大帝国银行资本市场外汇策略主管Bipan Rai表示：”我们做出非共识预测的原因是，在经历了一年非常激进的紧缩之后，英国央行可能会更重视之前加息的影响。”他补充说：”如果我们是正确的，那么就会看到英镑下跌。”

尽管最近公布了贷款数据，但一项调查显示，70%的经济学家预计英国央行将加息50个基点，货币市场也显示了投资者的类似预期，这表明关于加息25个基点，仍有足够的意外因素，促使英镑进一步走软。

贝伦贝格高级经济学家Kallum Pickering说：“由于货币政策的作用存在滞后性，政策制定者将需要在工资和核心价格开始大幅下降之前就暂停加息。由于未来是不可知的，接下来的几个政策决定将是判断问题，而不是科学问题。既然货币政策是限制性的，英国央行有能力小步渐进地采取行动。”

IMF在1月31日发布的最新经济预测引起了轰动，该预测显示，英国将是2023年唯一陷入衰退的全球主要经济体。

与此同时，预计英国央行将提高2022年的GDP预测，但保持悲观的经济增长前景，同时也降低了通胀预测。

市场分析师Gary Howes称，在可预见的未来，加息幅度低于预期，加上通胀预测疲软，很可能会给英镑带来压力，若美联储和欧洲央行决议比预期鹰派的话尤为如此。



英镑兑美元日线图
北京时间2月1日14:42，英镑兑美元报1.2323/24