铜价创纪录上涨的背后：需求增加，供应不变

通常情况下，铜价会跟随三个因素：其他工业金属的价格、中国经济的增长速度和石油价格。然而，最近铜价和这三个因素的关系发生了变化。铜价最近屡创新高的背后是什么?



首先，在各种工业金属中，铜是唯一一种处于历史高位的金属。铝和钢的价格比两年前低了20%，而锂和钴的价格则比创纪录水平低了三分之二到四分之三。


（铜和其它贱金属价格走势比较）

中国经济

在过去20年的大部分时间里，铜价一直紧跟中国经济增长的步伐，在中国经济增长2至12个月后达到峰值和谷底。然而，尽管中国经济增速平平，铜价却有史以来首次突破每磅5美元。

铜需求增加

最后，铜的交易通常或多或少与原油同步，反映出这种金属的能源密集型开采和提炼过程。然而，自2022年10月以来，铜价一直与油价背道而驰，即使油价下跌，铜价也在上涨。


（铜和原油价格走势比较）

2022年10月，美国国会通过了《减少通货膨胀法案》，该法案为电动汽车充电站以及许多其他铜密集型电网改进提供了600多亿美元。与此同时，生成式人工智能的出现也推动了数据中心对铜的需求。

对铜的新需求与矿业产量极其缓慢的增长相冲突，矿业产量的增长几乎落后于其他所有黑色金属和贱金属。当需求上升而供应不变时，通常的结果是价格上涨。