日元的崛起！日本干预策略成功，货币市场迎来新格局？

日元兑美元汇率在周四(7月25日)一度大涨近1%，这一涨幅延续了过去两周以来日元兑美元汇率从历史低点的大幅反弹趋势。具体来看，日元兑美元汇率在亚市盘中一度飙升至152.49日元兑1美元，这是日元连续第四天的上涨，表现优于所有G10货币。此前一天，美元/日元收盘大跌166点，跌幅达到1.07%，收盘报153.82。

日本近期的外汇市场干预策略似乎已经取得了预期效果，成功地引导了美元/日元汇率走向看跌区域，并对技术图表的前景造成了负面影响，预示着未来可能会有更大幅度的波动。

2024年，日本政府通过市场操作来支撑日元已成为外汇市场的一大特色。然而，东京当局近期调整了他们的干预策略，使得市场参与者更难以预测其干预的时机和方式。这种策略调整似乎已经发挥了作用，日元的走强导致美元/日元汇率跌破了关键的日线图云区，该区域位于155.94至156.81之间。

目前，美元/日元重新测试5月低点151.86的可能性正在增加。此外，14天动量指标目前呈现负值，这进一步强化了市场的看跌预期。值得注意的是，美元/日元与欧元/日元之间的30天和60天相关性均高于正0.80，这表明欧元/日元很可能在未来几个交易日内跟随美元/日元的走势而出现下滑。



随着市场预期日本和美国之间的利差将逐渐缩小，日元兑美元汇率在过去两周的大幅反弹，引发了市场参与者的广泛关注。本文将深入探讨日元近期的基本面、技术面和消息面变化，为专业交易者提供最新的市场分析。

知名机构的调查显示，尽管只有约30%的观察人士预计日本央行将在下周的会议上加息，但超过90%的受访者认为存在加息的风险。这一预期在市场中引起了不小的波澜。日本央行可能在7月30日至31日的会议上辩论是否加息，并公布未来几年将债券购买量大致减半的计划。这一潜在的政策变动，无疑将对日元的汇率产生深远影响。
日本政府最高经济委员会的会议纪要显示，部分委员认为，为了防止日元过度贬值，日本央行必须加息。这一观点得到了与会委员的广泛认同，反映出日本决策层对于货币政策正常化的迫切需求。

尽管日本央行的决策主要依赖于经济数据，但近期的经济数据表现并不一致。尽管一些数据显示日本经济正在复苏，但通胀压力和消费疲软仍然是主要的担忧。这些复杂的经济指标使得日本央行在制定货币政策时需要权衡多种因素。

技术面分析
美元/日元在近期的交易中显示出明显的看跌倾向，继续在日线图的云区下方波动。目前，云区覆盖了155.94至156.81的价格区域，这为货币对提供了一个关键的阻力区。考虑到当前的交易模式和技术指标，未来几个交易日内，美元/日元有可能会经历一次显著的下跌，甚至跌破5月的低点151.86，这将是一个重要的心理和技术支撑位。

周三的交易结束时，美元/日元的收盘价低于154.22这一关键的费波纳奇回档技术位，这进一步强化了看跌情绪。154.22不仅是从146.48至161.96（3月至7月）升幅的50%回撤位，而且是一个重要的技术分析水平，其跌破可能预示着进一步的下行空间。

此外，14天相对强弱指数（RSI）的动量研究目前仍呈现负值，这表明卖方在市场上占据主导地位，且下行动能正在积聚。这一指标的持续负面表现，为交易者提供了进一步看跌的信号，提示他们可能需要为潜在的价格下跌做好准备。



美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，杠杆基金大幅削减日元净空头头寸，创2011年3月以来最大。资产管理公司也削减了日元空头押注，幅度达到一年来最大。这一变化在技术面上为日元的进一步走强提供了支撑。

日本明显采取了干预措施来支持日元，这一行动在市场中产生了显著的影响。同时，对冲基金和投机者开始削减日元空头押注，套利交易的平仓也在推动日元的上涨。

分析师观点
法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes指出，在面对一些更好时机进场干预的情况下，市场的行为像是在日本央行可能加息之前的减少空头头寸。

星展银行宏观策略师Wei Liang Chang也表达了类似的观点，认为在下周日本央行会议之前，不排除日元进一步走强的可能性。

周四的掉期定价显示，日本央行在7月31日加息15个基点的可能性为58%，高于上周的0.29%左右。如果日本加息，日本与美国的利率差距仍将保持在5个百分点左右，但投资者认为，不久之后，美联储进一步降息的前景将对缩小这一差距产生影响。

日元的汇率走势在近期显示出了明显的转变迹象，市场预期、政策动向以及技术面的变化都为日元的进一步走强提供了支持。