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对冲基金增加了对日元上涨的期权投注,日元刷新年初以来高点

ZhiKu Market News
2024-09-16 07:00:39
对冲基金在外汇市场上增加了对日元上涨的期权投注,预计该货币将延续其成为本季度全球表现最佳货币的涨势。

上周五(9月13日)美元兑日元收跌0.65%,收报140.87,盘中一度刷新年内低点至140。28。周一(9月16日)亚市早盘,美元兑日元亚市早盘,美元兑日元低位徘徊,目前交投于140.69附近。

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眼下,对冲基金正在对日元进行看涨押注,对象包括澳元、瑞士法郎等货币,相关交易员要求不透露姓名。

日本央行可能会进一步加息的迹象——尽管本周的会议上不太可能采取行动——帮助日元兑美元自6月底以来上涨约14%。美联储可能降息的预期也推动了这一走势,同时迅速减少日元的空头仓位。

花旗银行亚太区外汇交易负责人Nathan Swami表示,他看到杠杆投资者对各种货币兑日元下跌期权的需求。这些操作包括逆向敲出(knock-out)期权和提前敲出等波动中性策略,以及支付市场制造商波动的认沽期权或认沽价差期权。

本周可能成为这些期权交易的关键时刻,日本央行将于周五(9月20日)公布政策决定,此前预计美联储将在周中降息。最近一些日本银行董事会成员的评论表明,尽管7月政策利率已提高至0.25%,但日本未来仍可能加息。

如果日本央行本周没有排除年内再加息25个基点的可能性,日元有望获得提振,因为掉期市场定价滞后,仅有32%的可能性被定价为再加息。

荷兰银行外汇策略主管Jane Foley表示:“假设日本央行没有排除年底前再加息的可能性,我们预计美元/日元将在3-6个月内继续向140方向移动。”

其他策略师则预计,到年底美元/日元可能会进一步下跌,甚至可能触及135。

尽管日元上涨,但其单日波动可能使一些对冲基金暂时保持观望。尽管该货币在周上周三也一度触及八个月来的高点,但当天在存托信托与结算公司(DTCC)的期权交易量比五天平均水平低三分之一。

野村证券全球外汇期权交易负责人Ruchir Sharma表示:“我们对快速资金社区的杠杆参与程度的缺乏感到惊讶。”

Sharma认为,对冲基金可能因货币对日元的下行期权成本过高而暂时保持观望。

截至上周四交易结束时,投资者需支付1.81%的溢价以对冲未来一个月美元/日元的下行风险。Sharma认为,要吸引更多对冲基金进入日元期权交易,其实现波动性需要下降。

这反过来会影响日元的隐含波动性。花旗银行的Swami表示:“最近数据显示,较高的实现波动性基数保持了隐含波动性的支撑。”

较低的隐含波动性对对冲基金有利,因为它是市场制造商定价公式中的一个因素。隐含波动性的下降将有助于降低购买期权的成本,使其成为交易者更具吸引力的投注选项。
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