PCE核心通胀率会证实美联储再次降息50基点的押注吗？

在上周的利率决议中，美联储决定以两次降息50个基点开始本轮宽松周期，新的点阵图显示，到2024年底，美联储还将降息50个基点。美联储主席鲍威尔在决定后的新闻发布会上指出，经济状况良好，这一决定旨在保持这种状况。



结合委员会对利率的温和态度，鲍威尔认为经济衰退的风险并不迫在眉睫，这让投资者增加了对股市的投资，而美元则遭受了更多的损失。

尽管美联储的点阵图指向50个基点，而且路透社的调查显示绝大多数经济学家同意美联储的观点，但部分投资者认为美联储在12月前再次削减75个基点。

经济学家认为，政策制定者将在11月和12月降息25个基点，但根据联邦基金期货，投资者认为11月连续两次降息的可能性高达55%。

鸽派押注带来上行风险

这意味着，如果11月决策前的数据继续显示经济表现良好，或者通胀放缓速度没有最初预期的那么快，那么未来可能存在上行风险。

事实上，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow和纽约联邦储备银行的Nowcast模型都指向第三季度的稳健增长，而9月份标准普尔全球PMI综合指数略好于预期，保持在远高于50的水平，尽管制造业进一步疲软。这证实了世界最大经济体表现良好的观点。

个人消费支出通胀成为人们关注的焦点

现在，投资者可能会将注意力转向周五公布的8月个人消费支出(PCE)通胀数据，该数据还将伴随着个人收入和支出数据。一如往常，焦点可能会落在核心个人消费支出价格指数上，因为它是美联储最喜欢的通胀指标。

考虑到当月核心CPI同比稳定在3.2%，核心个人消费支出也有可能稳定在2.6%。美联储自己的预测也证实了这一观点，该预测表明，到2024年底，通货膨胀率将达到2.6%。路透社的调查甚至指向2.7%的上升。

因此，如果这样的结果伴随着强劲的收入和支出数据，投资者将没有理由相信有必要连续两次降息，这可能有助于美国国债收益率走高，美元收复一些失地。

然而，这并不意味着华尔街会退缩。即使放慢速度，利率也注定会继续下降。因此，只要数据继续显示经济表现良好，股票交易员就可能愿意增加风险敞口。

欧元兑美元可能延续最近的跌势


（欧元兑美元日图 来源：易汇通）

欧元兑美元周一回落，此前欧元区PMI显示8月份商业活动陷入收缩，促使交易员加大了对欧洲央行10月份降息25个基点的押注。

上周，该货币对在1.1180附近触及阻力位，如果周五的美国数据证明对美元有利，该货币对可能会继续下滑，或许直到测试1.1025区域，该区域是9月3日的低点，或者是9月11日阻止价格下跌的1.1000的整数。

现在，如果数据鼓励投资者加大对美联储降息的押注，欧元/美元可能会回升至1.1180区域，或1.1200区域，该区域以8月23日和26日的高点为标志，向上突破该区域可能为通往2023年7月18日的高点1.1275附近铺平道路。

北京时间17:57，欧元/美元报1.1132/33，涨幅0.20%。