COT报告：日元走强，交易商转为净做多日元敞口

COT报告显示了美国期货市场中不同的参与者在芝加哥商品交易所期货市场中的持仓情况，可作为分析市场的情绪指标。该报告的发布日与其记录的交易员实际持仓之间存在3天的滞后期。该报告在星期五发布，但其中只有截至星期二的数据。就公布时间而言，它更适合长期交易者。以下是截至2024年12月3日星期二美国商品交易委员会发布的COT报告披露的部分持仓数据。



大型投机客六周来首次转为净做多日元期货。在过去的两周里，市场持仓发出了信号。看涨头寸当然并不极端，只有2.4万份合约，但鉴于日本央行加息的可能性，以及资产管理公司净空头仅为5.8万份合约，鉴于特朗普第二任期可能面临的动荡，我们可能会在新年伊始看到日元走强。

此外数据还显示，交易员对英镑/美元期货看跌达到28周来最低水平，资产管理公司连续第二周净做空VIX期货，大型投机者和资产管理公司对黄金期货的净多头敞口连续第二周增加，分别增加9.4万和1.5万份合约，白银和铜期货的净多头敞口也略有增加。

美元仓位（IMM数据）


（美元指数走势、所有期货的美元净敞口以及资产管理者对美元指数的净敞口，对美元的看涨敞口在10周内首次下降）

上周美元仓位出现了一些微小但潜在重要的迹象，表明美元将面临一些调整。资产管理公司在9年来的第一周削减了净多头敞口，交易员在10年来的第一周总体上不那么看好美元。

这并不是呼吁过度看跌美元，而是进一步强调从100美元开始的强劲上涨已经改变性质的线索。我相信2025年上半年美元可能会走高，但在这一趋势恢复之前，我们首先需要一个趋势暂停（如果不是回调的话）。重要的第一步是略微减少交易员的多头敞口。

日元兑美元（日元期货）仓位


（日元期货2022年第四季度到2025年第二季度资产管理者（AM）和大型投机者（LS）的持仓情况。）

大型投机客六周来首次转为净做多日元期货。在过去的两周里，市场仓位发出了警告。这两类交易员在过去四周都增加了多头头寸，在过去三周减少了空头头寸。

看涨头寸当然并不极端，只有2.4万份合约，但鉴于日本央行加息的可能性，以及资产管理公司净空头仅为5.8万份合约，鉴于特朗普第二任期可能面临的动荡，我们可能会在新年伊始看到日元走强。

澳元兑美元（澳元期货）仓位


（澳元兑美元汇率走势、移动平均线和RSI指标）

上周，期货交易员对澳元/美元进行了看跌调整，卖出了约19,000份合约。大型投机者减少了10.4万份合约的净多头敞口，而资产管理公司增加了8.4万份合约的净空头敞口。在这两种情况下，走势都是由空头增加和多头减少推动的。

随着价格测试2022年的趋势支撑，鉴于澳洲联储降息的可能性不断上升，美国经济数据强劲，跌破这一支撑的可能性似乎更大。