美元继续领跑，欧元为何跌势难止？下周非农数据能否引爆新一轮波动？

本周全球汇市继续展现出波动性，美元在本周内有所下跌，但依然有望创下一个月来最强劲的周度表现，整体维持强势；欧元和英镑则受到欧洲经济前景疲弱的拖累，欧元区的增长前景暗淡使得欧元大幅下跌；日元则继续在美日利差扩大中承压。随着美国非农数据的临近，市场情绪将在下周迎来更为关键的波动，尤其是美联储的政策预期与经济数据将继续影响美元走势。



本周市场概述
截至本周五，美元指数（DXY）一度触及109.54的两年高点，但最终小幅回落至108.91，较周初上涨了约0.85%。尽管美元在本周略有回调，但整体依然呈现出较为强势的走势。美国经济的表现继续优于其他主要经济体，稳健的劳动力市场和顽固的高通胀推动美国公债收益率上升，从而刺激了对美元的需求。此外，市场普遍预期2025年美联储将继续维持相对较高的利率水平，并且美国政府的减税和关税政策也为美元提供了支撑。



欧元则面临较为复杂的局面。本周，欧元兑美元触及26个月来的低点，跌幅接近1.2%。欧元区经济前景依然不明朗，尤其是受欧洲央行可能比美联储更大幅降息的预期影响，欧元的跌势持续。法国的预算战和德国大选等不确定因素也加剧了市场对欧元的担忧。



英镑兑美元本周下跌约1.2%，盘中一度跌破1.2500关口，创下自2024年4月以来的最大周线跌幅。尽管英镑有所回升，但英国经济数据依然疲弱，市场对英国经济前景的担忧不断加剧。未来几天，英国零售销售数据和英格兰银行的货币政策动向可能会成为影响英镑走势的重要因素。



美元兑日元在本周出现下跌，收于157.11，较12月触及的五个月高位158.09有所回落。日本央行对于进一步加息的谨慎态度使得日元继续承压，且在美日之间利差不断扩大的背景下，日元的弱势恐将持续。



下周前瞻
下周，全球汇市的焦点将转向美国非农就业数据（NFP）的发布，市场预期美国劳动力市场将继续强劲，进一步支持美元的强势。预计这份数据将为2025年第一季度的美国经济增速提供重要参考，同时也可能影响美联储的货币政策预期。若非农数据超预期，美元有望维持强势并继续挑战近期的高点。

欧元区的经济数据将继续受到关注，尤其是德国和欧元区的HCOB通胀数据，预计这两项数据会出现小幅上行。尽管如此，市场对欧元的悲观看法仍然占主导地位，欧元兑美元有可能在接下来的几周内继续维持弱势。随着欧洲央行降息预期加剧，欧元面临更大下行压力。

英镑的走势仍将受到英国经济数据的制约。下周二发布的英国BRC同店零售销售数据和英格兰银行的货币政策声明可能会为市场提供新的指引。鉴于英国经济增长乏力以及政策不确定性，英镑在短期内可能难以摆脱下行压力。

澳元本周找到支撑，尤其是在0.6200附近。下周初，澳大利亚的采购经理人指数（PMI）和零售销售数据将是市场关注的重点。若澳洲经济数据强劲，澳元可能会迎来短期反弹，但中国CPI数据可能会增加市场的波动性，进一步影响澳元的走势。

日元方面，由于日本央行近期政策持续偏鸽，美元兑日元的走势依然受美日利差扩大的影响。尽管本周日元有所回落，但日本经济数据的发布较少，市场更多将聚焦于下个月的日本央行会议。日元的弱势可能会延续，尤其是美国经济表现强劲的背景下。

未来趋势展望
从短期来看，美元的强势可能会继续主导市场，尤其是在非农数据发布后，市场对美联储政策的预期可能进一步支撑美元。若美国经济数据继续超预期，美元有望维持强势并向更高的价格水平迈进。与此同时，欧元、英镑以及日元的弱势可能将持续，尤其是在经济增长疲软和央行政策预期的压力下。

下周的关键数据将是美国非农就业报告和欧元区的通胀数据，这些都可能成为市场的重要推动因素。市场情绪的波动将加剧，尤其是在面临不确定经济前景和央行政策调整时，投资者需保持高度警觉，灵活应对市场变化。

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