黄金交易提醒：美联储决议后金价震荡，关注美国GDP数据

周四（1月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2760美元/盎司附近。金价周三震荡运行，美联储公布利率决议之后，金价一度跌至2744.65美元/盎司附近，三在美联储主席鲍威尔新闻发布会之后，金价收复大部分跌幅，收报2759.73美元/盎司，跌幅仅0.13%。此前美联储如市场普遍预期的那样维持利率稳定，但对未来降息的时间没有提供什么明确的信息。



美联储官员一致决定将隔夜利率维持在当前的4.25%-4.50%区间，联储处于观望状态，等待进一步的通胀和就业数据，以及特朗普总统政策影响的明确性。美联储在最新的政策会议声明中删除了承认通胀放缓的措辞。

Janney Montgomery Scott 首席投资策略师Mark Luschini表示，这一变化 "承认通胀率仍高于美联储的目标，而且可能在目标利率之上趋于平稳"。

在美联储去年下半年三次降息后，近几个月来通胀基本呈横向发展，联储在最新政策声明中删除了通胀在朝着2%目标回落方面“取得进展”的措辞，只是指出价格上涨速度“仍然很快”。

最近的数据显示，关键通胀指标仍比美联储的目标高出约半个百分点或更多。

美联储官员称，他们基本认为，今年将在降低通胀方面重新取得进展，但现在暂停加息，等待数据证实这一点。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）在最新政策声明中称：“经济活动继续以稳健的步伐扩张。失业率近几个月稳定在低位，劳动力市场状况依然稳固。"

声明称：“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估未来出炉的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”

华盛顿Monex USA的交易主管Juan Perez表示，“他们似乎非常有信心，认为可能不需要任何降息，这是可以理解的。”

利率决议后，美元指数一度上涨0.3%，美国10年前国债收益率一度上涨1.24%至4.588%，不过鲍威尔的新闻发布会扭转了行情，美元指数周三收报107.95，接近持平；美国10年期国债收益率周三收报4.530%，也接近持平。美联储主席鲍威尔表示，他期望看到通胀取得进一步进展。

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表指出，现在判断特朗普政策的影响还为时过早，并强调联储2%的通胀目标将保持不变。

鲍威尔在新闻发布会上表示，“我们不需要急于调整我们的政策立场”，货币政策已经“处于良好位置”，能够应对眼前的挑战。他指出，降息过于激进存在风险，称“我们知道，过快或过多地减少政策限制可能会阻碍通胀方面的进展。”

总体来看，美联储维持利率稳定，对在通胀仍高于目标、经济持续增长、失业率较低的经济环境下何时可能进一步降低借贷成本没有给出什么线索。意味着美联储处于观望状态，决策者正在等待进一步的通胀和就业数据，以及特朗普政策影响明朗化。

在特朗普总统第二任期的首次政策会议结束后，美联储主席鲍威尔表示，决策者正“拭目以待，看会出台什么政策”，然后再判断这些政策对通胀、就业和整体经济活动的影响，他们不急于进一步调整利率。

特朗普上周开启第二个任期，他承诺加征关税、打击移民、减税并放松监管。他还表示，他将要求降息，并认为美联储会听他的。鲍威尔在美联储最近一次为期两天的政策会议结束后的新闻发布会上拒绝回应特朗普的上述讲话。

在美联储公布利率决定后，特朗普在 Truth Social 上发文称，美联储“未能解决他们因通胀而引发的问题”，并在银行监管方面做得“很糟糕”。

"鉴于特朗普总统要求降低利率，美联储可能会在某种程度上坚持独立性，"Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称，"但我认为，政策路径在很大程度上将保持不变。因此，从这个意义上讲，可能会等到年中再降息。"

声明发布后，短期利率期货市场投资者预计美联储将在6月前暂缓再次降息。交易商预计 6 月前降息的可能性约为 40%，而此前的预测接近 50%。利率期货合约走势仍反映出交易商认为，6 月是最有可能恢复降息的月份，目前6月份降息的概率约为73.4%，年底前第二次降息25个基点的可能性比不降息的可能性大。



“美联储似乎认为经济陷于低失业率和高通胀的状态，” Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示。“这份声明可以解读为略偏鹰派，暗示利率小幅变化也可能会使经济脱离这种平衡。”

本交易日将出炉每个四季度GDP数据和美国初请失业金人数变动。

周三的数据显示，12月份美国商品贸易逆差大幅扩大，原因是企业因预期特朗普政府将广泛征收关税而提前进口。

富瑞首席美国经济学家Thomas Simons表示，这让人猜测美国政府周四公布的上一季度国内生产总值（GDP）预估值可能弱于此前的预期。"很多人都在调低他们的预期。"

不过，Simons指出，强劲的进口也会增加库存，这可能会对国内生产总值数据产生抵消性影响。

亚特兰大联储将第四季度 GDP 年化增长率从之前的 3.2% 下调至 2.3%。第三季度的经济增长率为 3.1%。

Pantheon Macroeconomics 的高级美国经济学家Oliver Allen说："我们似乎有理由认为，很大一部分原因是在新关税实施后价格可能跳涨之前，努力进口原材料。这些提前采购可能会持续到 1 月份。类似的提前购买浪潮很可能也会给潜在进口带来上升压力。"

美国统计局具体数据显示，上个月商品贸易逆差增长了18.0%，达到1,221亿美元，这是自1992年政府开始跟踪该系列数据以来的最高值。货物进口额为2896亿美元，增加了108亿美元，增幅为3.9%。出口下降 78 亿美元，或 4.5%，降至 1,675 亿美元。

如果美国四季度GDP表现不佳，则可能会金价提供上涨动能。

值得一提的是，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓在连续五个交易日下降跌至近半年低位后，过去两个交易日出现增加，周三增加了4.02吨，至865.34吨。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间07:45，现货黄金现报2759.81美元/盎司。