人民币走弱有利好经济作用

美国联储局近期又再“鹰姿勃勃”，美国10年债息在7月初再升至4厘以上，在差息因素驱使下，日圆弱势毕呈，而事实上根据渣打银行的研究，美元兑日圆走势和美日息差有高度相关性，有「日圆先生」之称的日本财务省前官员榊原英资更表示随着美、日货币政策分歧扩大，日圆兑美元可能较现水平再贬值10%以上，到明年有可能跌穿160，失守去年10月逼近152水平的逾30年低位，而日圆一向有避险货币的称号，日圆弱势也会促使更多的借日圆沽空做carry trade的交易，亦反映巿场似在risk off。

和日圆相似，人民币汇价近月也呈弱势，其中一个原因是中央似以降息放水以刺激经济，中国在降息而美国似会再加息，美中息差扩大，人民币自然受到压力。另外也有分析指一些和中国进行本币交易的国家，在得到人民币后却走到国际巿场沽出人民币，进一步令人民币汇价受压。

其实，人民币走弱也不一定是坏事，因可增加中国的出口竞争力。另外，人民币国际化乃是中国国策的大方向，而要人民币提升国际化，必然要增加人民币的供应量，经济学定律，一个国家的货币供应增加，自然会令汇价受压，而上述有国家在本币交易将人民币出售，其实也是变相令国际人上参与人民币买卖的实体增加，增加了人民币的流通性，可以说，人民币贬值也是推进人民币国际化的必由之路。

上文提及人民币走弱未必是坏事，其实近年全球主要货币中最弱可算是日圆，但日本经济和股巿反而做好，日经指数已回升至30年多的高位，就连股神巴非持也不断增持日股，而弱日圆固然有利日本的出口，另一利好作用则是有利刺激通胀，之前日本备受通缩压力，而这会令到日本人在极低息仍口愿将资金做银行存款，大大不利经济和消费，而近年随日圆贬值，日本人发觉不投资、不消费便会将存款的购买力被通胀蚕食，因而要动脑筋去投资抗通胀。

另一方面，日本通胀也促使员工要求有较明显加薪，而能加薪后又会变得更愿意消费，形成良性循环。其实，如人民币能渐进式贬值，同样有刺激消费和投资的作用，大家应记得前美国总统特朗普，便曾谴责美国联储局不尽快减息和推低美元汇价，对美国经济大大不利，则如人民币走弱，其实对中国经济也有刺激作用，另中国利率走低，也可减低政府的利息支出，未必是坏事。

另香港科技大学经济学系荣休教授雷鼎鸣曾表示，随着世界多个国家逐步减少使用美元，并改以人民币作为储备货币，香港可从中加强人民币买卖及流通。雷鼎鸣认为，不少国家希望促进「去美国化」，香港可利用国际金融中心地位帮助人民币「出境」，让人民币在世界地位上升。他举例称，若中东买卖石油以人民币结算的话，中东国家就可经香港市场，以人民币购买金融产品进行投资。据此，雷鼎鸣认为，香港要思考如何加强人民币离岸中心的角色，要研发不同产品，协助人民币在国际贸易及储备比率上满足新时代的需求。