新能源车企长期受国策支持

以生产新能源汽车的内地汽车制造企业近期一直受到港市热切的追捧，不仅不断受惠于国家政策的支持，更重要的是车企多年投入大量的资金研究和发展电动车等新能源汽车，在境内畅销，亦在国际争取良佳的市场。尤其是16家主流车企于2023年7月签承诺书遵守行规行约，终止减价战，对行业更有良性的效益。

以产销新能源汽车为主的内地汽车企业，是其中值得长期留意的一个重点板块，理由为(一)国家长期支持新能源汽车的研发和产销，最新的例子为：国务院财政部、税务总局、工业和信息化部于2023年6月21日发出的《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策公告》，予购置新能源汽车者于2024、2025年以免征车辆购置税，而购置税于2026及2027年则减少征收，用意是(1)鼓励驾驶人士就税务因素，加强购买新能源汽车的意欲，使(2)车企在有税务支持底下的促销增销，强化研发产销更新更好的新能源汽车，活跃市场。此举有利于建设绿色环保社会。

重要的是(二)国家还力促新能源汽车的充、注能源问题，特别是要求社区建设充电设施，使新能源汽车注电或补充电源方面，更为方便，亦为新能源车增销的重要因素。车企同样有如是举，如理想汽车(02015)在2023年一季度的业绩报表就披露年底前建设超过300个高速充电站，拟拓展其充电站网络至2025年的3,000个，此为增销其中保证。

正因为国家政策和社会认受性不断提升的支持，故(三)汽车生产商普遍乐于强化研发投资力度和额度，如(i)比亚迪股份(01211)在2023年一季度投放在研究及发展的费用相当庞大，所达62.37亿元(人民币，下同)，不仅同比增长1.68倍，更为期内的股东应占溢利41.3亿元增长4.1倍之因；要注意，该集团研发的资金，为纯利的1.51倍。

重视和加强研发之况，亦可见于(ii)新能源车企的半新股。小鹏汽车----W(09868)，研发开支在2023年一季度达12.95亿元同比增长6%，却较销售一般及行政开支13.86亿元仅减15.53%有提升，而二者合共26.82亿元仍增6.28%，是为该集团出现经营亏损25.85亿元和增加34.6%之因。

车企加强研发和力拓新车，配合购置税延长减免的政策，相信会(四)加大生产和销售的力度，提升回报和业绩表现，并尤以中小型车企为然。小鹏汽车即使股东应占亏损于2023年一季度达23.36亿元，同比增加37.4%，而上年同期多亏1.16倍达17亿元，但该集团管理层表示：首款采用SEPA2.0技术架构的新车型G6，会在2023年6月正式上市。相信G6将会成为中国价格介乎200,000元至300,000元的新能源SUV市场最受瞩目的热销车款之一。

还有，蔚莱----SW(09866)即使2023年一季度有亏损48.03亿元，同比增长1.6倍，惟该集团在40万元以上的高端纯电动车在此类市场踞首位。

至于各车企，往绩和前景仍以比亚迪股份表现最惹人注目。比亚迪股东应占溢利于2023年一季度达41.3亿元，同比增长4.1倍，为2022年同期赚8.08亿元增2.02倍的基础下扩大倍数之佳绩。该集团所售的产品全数为新能源汽车，涉及55.1万辆同比增长92.81%，是于上年低基数飙升4.22倍的高增长，其中(I)新能源乘用车销54.7万辆同比增长92.43%，而2022年同期则增4.33倍，其中(i)纯电动车销出26.4万辆，升84.18%；(ii)电式混合动力车则达28.3万辆，同比增长1倍。

和(II)新能源商用车的总销量为4,159辆，同比增长1.61倍，即使(1)乘用车仅卖出743辆，和同比减少39.94%，但(2)其他则售出3,416辆，飙升8.6倍。