石油交易商大举买入期货，油价调整时机或成熟

目前，石油交易商一直在买入该市场上交易量最大的6种原油和燃料合约的期货，已经连续4周了。原因很容易理解，沙特和俄罗斯宣布延长130万桶/天的联合减产，这就足够了。交易商也不再纠结于亚洲国家的需求。

然而，到目前为止，交易商已经押了如此多的看涨押注，据市场分析师John Kemp称，以至于油价将出现回调。



Kemp在其最新一期关于机构交易商购油的专栏中指出，过去四周，交易商共买入1.83亿桶原油和燃料期货，这使总量达到5.25亿桶。更重要的是，对石油和燃料的看涨与看跌押注之比已升至近8:1。

Kemp认为，这是一个迹象，表明油价可能会在不久之后开始逆转涨幅。但其他人预计油价会更高，摩根大通本周表示，布油价格可能达到150美元/桶。其他大宗商品分析师预计，布油在今年年底前将触及100美元。荷兰国际集团的Warren Patterson和Ewa Manthey在一份报告中表示：“最近几天，现货市场吃紧，加上俄罗斯最近禁止出口柴油和汽油（但被上周FOMC召开的相当强硬的会议所抵消），石油市场保持相对稳定。因此，布油价格将继续保持在93美元/桶上方。”

但一些分析师认为，这种情况可能不会持续太久。本周的一份报告指出，随着非OPEC国家的供应增加，高利率可能很快开始削弱石油需求。此外，预计在不久的将来，俄罗斯的供应也将扩大。

美联储主席鲍威尔上周表示：“如果能源价格上涨并保持高位，就会影响支出，并可能影响消费者的通胀预期，诸如此类。这就是我们必须关注的事情。”

的确，能源价格当然是需要监控的，而且要密切监控。几个月来，美联储一直在经济衰退和经济增长之间保持平衡，事实证明，美联储愿意也有能力采取风险举措，比如延长一系列加息来修复美国的经济。

这使得每个人的生活都变得更加昂贵，但似乎还不足以削弱石油需求。摩根士丹利的分析师表示，价格上涨“必须持续一段时间，才能对核心价格产生更大、更持久的影响”。

关于非OPEC国家的供应增长，通常指的是美国的供应增长，这在目前并不完全确定。事实上，西方石油公司的CEO Vicki Hollub本周表示，尽管油价飙升至90美元/桶以上，但该公司无意改变其生产计划。

Hollub表示：“在看不到平衡的市场上我们不会大幅增产。只有在我们看到平衡的市场上我们才会增产，即便到那时，也会以适度的速度增加。”

这表明，由于供应仍然受限，通胀侵蚀西方世界的支出习惯，需求破坏确实就要发生。如果条件保持不变，这几乎是肯定的。幸运的是，对于普通的司机来说，他们不太可能很长时间保持不变。在推高油价和油价过高之间，这是一种很好的平衡，OPEC的领导国沙特及其减产伙伴国俄罗斯都知道这一点。



布伦特原油连续日线图
北京时间9月27日15:27，布伦特原油连续报92.89美元/桶