【天然气专题】需求未有改善 气价上涨缓慢

自2023年2月以来，天然气的价格维持低位震荡，主要波动区间处于1.52-3.62美元之间，对比前两年的高位，现在正处于熊市筑底阶段。当前全球各大天然气生产国的产量居高不下，库存过剩，需求在短期内难有很大的改观，这一切都决定了天然气的涨幅有限。

产量继续增长 LNG出口增加

据英国能源研究发布的《世界能源报告》显示，2023年全球天然气产量为4.0592万亿立方米，比2022年增长0.3%。其中中东地区天然气产量为7127亿立方米，比2022年增长1.6%，占全球天然气产量的17.6%。美国2023年天然气产量为1.0353万亿立方米，比2022年增长4.2%，占全球天然气产量的25.5%，占全球首位。俄罗斯全年天然气产量为5864亿立方米，比2022年下降5.2%。

液化天然气（LNG）方面，全年全球LNG出口量为5492亿立方米，比2022年增长1.8%，美国LNG出口量为1144亿立方米，占全球LNG出口的20.8%，跃居首位（2022年排第三），比2022年增长9.4%。2022年出口LNG排名第一的卡塔尔则以1084亿立方米退居第二，比2022年下降2%。

秋季已经来临 气价或有机会

美国天然气在过去半年下降之后，目前有所恢复，预计在2024年剩余时间内产量将缓慢恢复增长。根据历史经验来看，天然气在下半年往往会出现季节性的上涨走势，主要是年底天然气供暖开始，带动天然气供暖和用电需求的上升。市场预计，如果欧洲天然气总库存在2024年年末将恢复到正常水平，近期欧美天然气的需求有所增长，秋季天然气价格有望上涨。

俄乌冲突加剧 供应变得紧张

近期，俄乌冲突加剧，乌克兰进攻了俄罗斯的库尔斯克州的部分地区，其中包括Sudzha的一个关键天然气中转站，这是现在唯一能把俄罗斯天然气经过乌克兰输送往欧洲的进口点。自2022年3月俄乌冲突爆发以来，欧盟大部分国家已经摆脱了俄罗斯的管道天然气，但部分国家如奥地利、斯洛伐克仍然依赖俄罗斯的天然气供应。

目前欧洲正处于关键的储备季节，当地较高的天然气价格可能会吸引更多美国的天然气供应。欧洲和亚洲的天然气竞争非常激烈，挪威的天然气设施在8月底开始大规模的维护，可能导致该国的天然气供应减少，有利于天然气价格的上涨。

技术面，天然气周线表现较弱，底部震荡，涨幅有限。日线来看自6月中以来震荡下行，空头强势，下方关注1.70美元一线的支撑，上方关注2.20和3.35美元的阻力。

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