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【热点追踪】关税一地鸡毛 黄金剑指破高
美国东部时间周三（4月9日），特朗普意外宣布，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂缓。这一决策与他一天前还扬言要维持历史高关税的立场形成了极为鲜明的对比。很明显，前期推行的关税政策已经让美国一地鸡毛。面对内忧外患的困境，一贯强硬的特朗普也不得不暂时弯下腰。但当前全球贸易和经济并未渡过风险期，投资者应该继续保持高度警惕，毕竟政策反复无常、行事不按常理出牌一直都是特朗普的标签。
近期，美国国债市场遭遇大规模抛售。具体数据显示，2年期美债收益率上升6.5BPs，达到3.806%；10年期美债收益率一度飙升至4.515%，比4月4日的低点高出50BP；30年期美债收益率最高触及5.023%，跳涨28BP。上一次收益率在3天内出现如此大幅上涨的情况，还要追溯到1982年1月7日。美债收益率的上涨引发了市场对流动性危机的强烈担忧，这表明美债可能正在失去避风港的地位，也折射出世界对美元信任度的下降。在隔夜的采访中，特朗普似乎默认了美债波动已成为其决策变化的考量因素之一。
目前，特朗普正面临内忧外患局面。知名民调机构和智库皮尤研究中心公布的调查结果显示，大部分美国人并不支持特朗普最新的关税政策。全美范围内，超过50万人参与了约1300场游行示威活动，明确表达对特朗普关税政策的反对态度。受此影响，特朗普的支持率已下跌至43%，为1月就任以来最低。同时，美国民主党和共和党多位参议员联合提出了《2025贸易审查法案》，试图通过法案限制特朗普在未经过国会批准的情况下擅自征收关税的权力。目前，已有7名共和党参议员公开表态支持该法案。若民主党能够再说服共和党内超过13位参议员和数十位众议员的支持，该法案就将通过。在外部，欧盟、加拿大等美国的传统盟友也对美国的关税政策说不，外交上已经出现孤立现象。
百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，如果美国关税政策不发生改变，短期内美债有暴雷的风险。从中长期来看，美国双向风险正在显现，一方面，关税政策推动通胀上升；另一方面，经济增速也会因之放缓。近期，VIX恐慌指数一度飙升至60以上，黄金价格已经再次拐头向上，收复前期失地。这一系列市场表现充分表明，市场避险情绪在上升，资金已经开始重新流入黄金市场。短期内黄金上破前期新高（3167美元一线）近在咫尺！
